艾德证券期货:从“千店同开”看小米集团的新零售网络拓展

  • A+
所属分类:竞技体育

小米-W(01810.HK)在中国大陆和印度地区,均是线上为主,线下出货量占比仅40%左右,远低于行业70%左右的水平。

小米的销售渠道建设大致分为三个阶段,初期以线上直销为主,2016年之后探索线下小米之家与线上融合的新零售,2019年11月卢伟冰接手中国区总裁,2020下半年公司以全新的新零售模式推动线下门店规模化拓展,通过互联网+数据赋能提升效率和用户体验,2020年12月门店数量达到2379家,2021年1月9日实现“千店同开”。

图源:互联网

手机+AIoT、数据赋能是小米核心优势

典型的手机线下零售模式,包括省代制、国包商模式等,均是以相关公司的特殊优势为基础。

1) 省代制模式下:各省代理商激励机制强、销售策略灵活,能够快速实现地区全覆盖,但中间层级多、渠道成本高。OPPO、Vivo主要采用省代制模式销售,据报道,其线下终端数量均超过20万个。

2) 国包和国代模式下:充分利用社会化的资源,但若要调动优质的渠道资源,厂商的品牌能力和让利空间是关键,同时也意味着较高的渠道总成本。三星、华为等主要采用国包和国代模式,华为的品牌影响力、高端产品P和Mate系列的利润空间,是华为渠道能力快速提升的关键。

3)相比于其他手机厂商,小米最大的优势在于多品类和高效率。小米的线下拓展,亦是依托于其核心优势,厂家直达门店,建立以小米之家直营店和授权店为基础的门店体系。小米的IoT产品品类超过100个,SKU超过2000个,2019年,小米IoT在整体收入中占比为30%。

多品类的IoT产品有助于吸引客流,并贡献较高比例的门店收入,提高门店整体的周转率。而小米厂家直达门店,通过互联网和数据赋能,小米线下的供应链和门店管理效率将得到提升,线下门店也有望实现更好的经营效益。

小米“千店同开”覆盖了30省270市

1) 小米“千店同开”覆盖了30省270市。根据我们的数据统计,其中300多家店直接覆盖到270多个县城,其他大部分则是在提升200多个大中城市的门店密度。新增门店最多的省份为四川、山东、河南、江苏、安徽,均新增超过60个门店,山东、河南新覆盖县城均超过20个。

2) 截至2021年1月,根据我们统计,小米之家数量接近3300家。我国有333个地级行政区,2846个县级行政区,包含965个市辖区、1881个县。公司在地级市覆盖率已经超过80%,预计未来主要是继续提高门店密度,但是在县城的覆盖率只有不到50%,其中在江苏、山东、河南已接近实现县城全覆盖。

3) 相比于华为,开店提升空间较大。华为的线下授权店已超过1万家,在地级市接近全覆盖,在西北个别省份之外的大部分大陆省份接近实现县城全覆盖。对比来看,小米在门店总数量、大中城市的门店密度、县级的覆盖率,均有较大的提升空间,“千店同开”只是全渠道能力提升的开始。

图源:互联网

直接推动中国区加速增长

1) 直接推动中国区增长。根据IDC,小米在中国大陆的线上市场份额稳定在20%左右,2020Q3提升到25%以上,但线下份额只有7%左右,主要是因为渠道覆盖不足。凭借较强的产品竞争力,预期小米线上的市场份额仍将提升。

线下方面,中期1-2年来看,我们预期小米通过线下渠道拓展,在中国大陆的线下出货量有望逐步追上线上的水平,通过渠道完善给整体份额带来20%-30%的额外增长,在国内龙头的竞争中占据更有利的位置。长期来看,依托于产品、品牌的竞争力,以及高效的新零售模式,

小米在国内线下的市场份额有望逐步接近其线上的市场份额。

中国区手机份额的提升,亦将对互联网服务增长有显著的拉动作用。

2) 中长期提升消费者洞察能力和品牌影响力。公司在线上和二线以上城市已经具有较强的品牌影响力,网易(09999.HK)数读在二线城市及以上为主的调研数据显示,在中国“好品牌”排行榜中,小米获得手机第三名、小家电第一名、大家电第五名;在B站,小米在手机频道下的视频数、观看数仅次于苹果(AAPL.US)。

通过小米之家下沉,公司将实现更广泛的县级市场的用户触达,提升在低线城市的服务能力。良好的门店形象、竞争力强的产品组合和优质的服务,将长期推动公司品牌力的提升。

近期因明星代孕事件,辅助生殖领域倍受市场关注,市场龙头锦欣生殖(01951.HK)出现连续上涨。同时辅助生殖基因检测第一股:贝康医疗-B(02170.HK) 于1月27日-2月1日招股,市场预计一手中签率5%,投资者可关注。为了助力投资者参与港股打新,艾德证券期货也特别推出了艾德新用户重磅活动,开户、入金、打新均有丰厚福利可领:

注:以上图片来源于网络

作者:艾德证券期货

免责声明:通过本文发布给阁下的资料包含的所有观点、新闻、分析、报价或其它信息仅为一般市场评论,并非构成投资建议,也并非劝诱或推荐阁下买入或卖出任何金融产品。此外,本文内容是在没有考虑任何特定人士的具体投资目标或财务状况(包括存款规模,杠杆,风险接受程度和风险承担能力)的情况下编制的。任何参考历史价格行情走势仅为提供资讯之用且基于发布者自己的分析。艾德证券期货及发布者不承诺和保证该行情走势可能会在未来发生,因为过去的表现不一定会说明未来的结果。发布者相信本内容所包括的资讯的可靠性,但发布者不保证其准确性或完整性。阁下清楚发布者制作本资讯的目的并非影响您的投资决定,因此,对于阁下因信赖此类资讯或进行任何交易所造成的任何亏损,包括但不限于可能会有的盈利出现损失,艾德证券期货及发布者不承担任何责任。

  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: